Fondo de emergencia y devorador de estado del MES
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A la emergencia del Covid-19 se suma una potencialmente aún más grave, ya que sus sangrientos efectos están destinados a durar décadas. Nos referimos al MEDE (Mecanismo Europeo de Estabilidad) y al fondo 'salva (o mejor dicho devora) -Stati'.
MEDE, firmado por el Eurogrupo
el 16.3.20 los ministros de Economía y Hacienda de los Estados miembros de la zona del euro deberían haber procedido a la aprobación definitiva, por unanimidad, del acuerdo político ya alcanzado en los últimos meses. (1) La votación se ha aplazado a última hora por la emergencia del coronavirus, como informó por el Ministro de Economía, Roberto Gualtieri.
Siempre y cuando los ministros procederán efectivamente a la firma, el nuevo tratado estará sujeto a la adhesión formal de los representantes gubernamentales en una reunión posterior. Posteriormente se iniciará el proceso de ratificación de los parlamentos nacionales, que podría demorar alrededor de un año.
Italia, emergencia de liquidez
bancos italianos están colapsando en el mercado de valores, con picos negativos récord en Piazza Affari que no se pueden atribuir solo a la emergencia de Covid-19. Y el infame spread - es decir, la relación entre los rendimientos de los bonos del gobierno italianos, en comparación con los bonos alemanes (Btp /Bund) - empezó a subir de nuevo.
Italia necesitará una gran financiación, incluso para hacer frente a la lockdown impuesta por la emergencia del coronavirus. Pero aparentemente no podrá depender de las medidas extraordinarias de entrega de liquidez del Banco Central Europeo (BCE).
MES, que consecuencias
Financiación del BCE por tanto, estarán vinculados a la activación del Mecanismo Europeo de Estabilidad. Como aclaró, en los albores de la emergencia del Covid, el presidente del Bundesbank, Jens Weidmann. (2) En la práctica, los Estados miembros (como Italia) que necesitan liquidez deben seguir los procedimientos ordinarios, activando el MEDE y firmando un Memorando de Entendimiento (MOU) en 'estilo griego'. La catástrofe socioeconómica.
Los teoremas de los 'economistas'
Los 'economistas' quienes han ofrecido apoyo ideológico a la tragedia griega piden la aprobación de normas de cabestro, de cara a la Unión Bancaria. Estas reglas prevén la ponderación de los títulos públicos de los distintos países en la cartera de valores de los bancos. El CD bucle fatal (literalmente, círculo vicioso) entre bancos y gobiernos.
Una espiral catastrófica que sólo los hambrientos pueden hacer suyos. Ya que en una situación de colapso generalizado la lógica de 'repartir el riesgo' - en el espacio y la diversificación de clases de activos (pe depósitos, bonos del gobierno, cuentas corrientes) no puede funcionar.
el teorema de Activos ponderados por riesgo (RWA, véase la nota 4) de hecho ya se declaró en quiebra en la crisis financiera mundial de 2008.
Asignación de ahorros y capital bancario
En Italia la asignación de ahorros/capital ahora se concentra en gran medida en los bonos del gobierno italiano. Pero esta situación, a juicio de los hambrientos, debe ser revertida con la excusa del efecto contagio banco-gobierno. El teorema resulta falaz también desde este punto de vista, mirando el ejemplo de los bancos españoles. Los cuales tienen un reparto más centrado en países extranjeros, con cientos de miles de millones atrapados en esa Argentina que no paga las cuotas del FMI y en Turquía enfrascada en dos guerras de baja intensidad (Siria y Libia). Además de arriesgarse a un enfrentamiento con Grecia.
Porqué entonces ¿Querrían los alemanes una asignación de Italia menos centrada en el país? Para transmitir hacia el activo parte de los ahorros italianos. ¿Y con qué efectos? las tasas de Bund -ya negativas- descendería aún más, sometiendo al capital extranjero vinculado a ellas a un 'activo de facto'. Así los ahorradores italianos -sin siquiera poder hacer frente a los gastos por la emergencia sanitaria en el Bel Paese- pagarán en cambio los alemanes.
MES, el diseño final
Adherencia al teorema de los hambrientos obviamente elevará las tasas de los bonos italianos - y así el fatídico spread - precisamente por la falta de afluencia de ahorros italianos. Y en ese momento el estado italiano se verá definitivamente obligado a activar el ME. Al firmar un Memorando de Entendimiento -o más bien, una purga prusiana- que obligará a Italia a sangrientas medidas de austeridad durante décadas. Basado en las decisiones de una empresa privada según la ley de Luxemburgo. Este es el MES. (5)
el dibujo final toma la forma de una reedición de lo ocurrido en Europa con la crisis financiera iniciada en 2008. La primera en caer, Grecia en su momento, se alimenta de los demás que así se fortalecen (en lugar de compartir su sufrimiento. Alemania y Francia, para la buena memoria), fueron los primeros financistas de la república helénica). Es el juego de los buitres y esta vez somos los primeros en arriesgarnos a caer.
Una petición para oponerse a la aprobación y ratificación del MEDE se lanzó el Cambio.Org. Adherirse a él y promoverlo es lo mínimo que se puede hacer. Esperando salir a la calle, cuando el Covid lo permita.
jose masala e Darío Dongo
Nota:
(1) Mes: ok para reformar previsto en el Eurogrupo el 16 de marzo. Ansa, 6.3.20, http://www.ansa.it/europa/notizie/rubriche/altrenews/2020/03/06/mes-ok-a-riforma-atteso-nelleurogruppo-del-16-marzo_bfdffadc-9ab1-45f8-972d-e957672a4e63.html
(2) Coronavirus: Weidman (BundesBank), no a las nuevas medidas del BCE. Luca Fiore, Dinero, 28.2.20, https://www.money.it/Coronavirus-Weidmann-BundesBank-no-nuove-misure-BCE
(3) Doom loop, el lastre de los bonos del gobierno hundiendo a los bancos. ¿Cómo sale? Francesco Lenzi, 14.6.18, Econopoly - Il Sole 24 Ore, https://www.econopoly.ilsole24ore.com/2018/08/14/doom-loop-titoli-di-stato-banche/?refresh_ce=1
(4) Activos ponderados por riesgo (RWA), una explicación en Bankpedia, http://www.bankpedia.org/index.php/it/125-italian/r/23636-risk-weighted-assets-rwa-enciclopedia
(5) los constitucionalistas luego tendrán que explicar sobre qué bases legales el Parlamento italiano y el gobierno podrán vincular sus decisiones de política económica (por ejemplo, aprobación de leyes financieras) a placet de una empresa privada de derecho luxemburgués. Un golpe de Estado.
Giuseppe Masala, escritor, escribe sobre economía y política internacional en L'Antidiplomatico y Contropiano.
Dario Dongo, abogado y periodista, PhD en derecho alimentario internacional, fundador de WIISE (FARE - GIFT - Food Times) y Égalité.
